- Valkyrie Funds’ın baÅŸ yatırım sorumlusu Steven McClurg, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) faaliyete geçmelerinin birinci ay dönümüne yaklaÅŸtıklarını ancak ETF alanının yıl sonuna kadar daralma ihtimali olduÄŸunu söyledi.
- McClurg, ÅŸu anda faaliyet gösteren on ihraççıdan sadece “yaklaşık yedi ya da sekizinin” ayakta kalacağını öngörüyor.
- McClurg bunun sebebini Bitcoin için spot bir ETF işletmenin maliyetlerinin çok külfetli olabileceğine bağlıyor.
Valkyrie Funds’ın baÅŸ yatırım sorumlusu Steven McClurg, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) faaliyete geçmelerinin birinci ay dönümüne yaklaÅŸtıklarını ancak ETF alanının yıl sonuna kadar daralma ihtimali olduÄŸunu söyledi. McClurg, ÅŸu anda faaliyet gösteren on ihraççıdan sadece “yaklaşık yedi ya da sekizinin” ayakta kalacağını öngörüyor. VerdiÄŸi bir demeçte bunun nedenini, özellikle de ÅŸu anda mücadele eden ihraççıların karlılığına zarar verebilecek dibe doÄŸru ücret kesme savaşının ortasında, Bitcoin için spot bir ETF iÅŸletmenin maliyetlerinin çok külfetli olabileceÄŸi ÅŸeklinde açıkladı.
McClurg, “Åžimdiye kadar 100 milyon dolar (yönetim altındaki varlık) toplamadıysanız bu iÅŸi bırakabilirsiniz.” dedi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun 10 Ocak’ta Bitcoin spot ETF’lerinin ilk grubuna onay vermesinden bu yana, fon akışı güçlü oldu. Yalnızca ilk iÅŸlem gününde 4,5 milyar dolarlık iÅŸlem gerçekleÅŸti ki bu herhangi bir standarda göre muazzam bir baÅŸlangıç.
McClurg, geçen aya bakıldığında piyasadaki olayların büyük ölçüde Valkyrie’nin lansman öncesi beklentileriyle uyumlu olduÄŸunu söyledi. McClurg’a göre bunun istisnası, tröstten ETF’ye dönüşen Grayscale’den daha yüksek çıkış beklentisiydi ve bu da Bitcoin’de bir satışa yol açarak deÄŸerin toparlanmadan önce 41.000 doların altına düşmesine katkıda bulundu. Ancak bu satış baskısı son zamanlarda azalmış olsa bile McClurg daha fazla çıkışın olmasını ve diÄŸer ETF’ler arasında dağılmasını bekliyor. Bu alanda aralarında BlackRock ve Fidelity gibi Wall Street devlerinin de bulunduÄŸu dokuz rakibi bulunan Valkyrie, ciddi bir rekabetle karşı karşıya. BlackRock’ın iShares Bitcoin ETF’si ve Fidelity Wise Origin Bitcoin Fonu, piyasaya sürülmek üzere onay aldığından bu yana geçen ay yönetim altındaki varlıklarda 3 milyar dolar sınırını aÅŸarken Ark Invest’in 21Shares ve Bitwise’ın ETF’leri de 700 milyon doların üzerinde giriÅŸ gördü.
Bunun ışığında McClurg, Valkyrie’nin daha büyük ihraççılar tarafından iÅŸletilen ETF’lerden daha iyi performans gösterdiÄŸini belirterek firmasının dijital varlıklarla ve geleneksel pazarlarda çalışma konusundaki uzun geçmiÅŸinden duyduÄŸu memnuniyeti dile getirdi. Valkyrie’nin 8 Åžubat itibariyle AUM’si 123,7 milyon dolar civarında ve bu rakam devasa rakiplerinden çok daha küçük. Ancak McClurg önemli olanın onları geçmek olmadığını söylüyor: “BlackRock ve Fidelity’yi yenemezsiniz. Onların esir pazarları var. Ancak bir sonraki kademeye inerseniz, bence oldukça iyi gidiyoruz.” diye açıklıyor McClurg.
ETF rekabetinin yoÄŸunluÄŸu çok ÅŸiddetli ve bunun piyasaya sürülmeden önce ve sonra gerçekleÅŸen ücret indirimleri turlarından daha fazla ifade edildiÄŸi bir yer yok. Bu kesintiler daha fazla yatırımcıyı cezbetmeyi amaçlıyor ancak ETF’lerin getirilerini azaltma pahasına yapılıyor. 11 Ocak’ta Valkyrie sponsor ücretini BlackRock ve Fidelity’nin uyguladığı ücrete eÅŸit olacak ÅŸekilde %0,25 olarak belirledi. McClurg, Valkyrie’nin bu ÅŸekilde aykırı bir örnek olmaktan kaçınmaya çalıştığını ancak bu kadar erken bir aÅŸamada kesintileri “talihsizlik” olarak nitelendirdiÄŸini söyledi.
Güvenlik ve saklama masrafları da dâhil olmak üzere spot ETF iÅŸletmenin getirdiÄŸi yüksek maliyetler nedeniyle, bu kesintiler ÅŸu anda geride kalan ihraççılar için sürdürülmesi zor hale gelebilir. Kârlılığın önündeki bu zorluklar McClurg’un mevcut ihraççıların gelecek yıla kadar küçüleceÄŸi yönündeki öngörüsünü destekliyor. McClurg, “Bazı ihraççıların Bitcoin spot ETF’lerini iptal etme acısını yaÅŸayacağını göreceÄŸimizi düşünüyorum çünkü birincisi, para kazanmıyorlar. Ä°kincisi, asla para kazanamayacaklar. Bence kimin çaresiz olduÄŸunu tespit etmek istiyorsanız Bitcoin spot Super Bowl reklamlarına bakın.” diyor.
Derleyen: Fatma Ebrar Tuncel