Küresel piyasalarda son dönemin en güçlü teması olan yapay zeka yatırımları, artık daha fazla sorgulanıyor. Çin merkezli iki büyük hedge fon yöneticisi, AI hisselerinin gerçek değerlerinden koptuğunu ve ciddi bir düzeltme riskinin kapıda olduğunu açıkladı. Bu çıkışlar, teknoloji hisselerinde yaşanan sert satış dalgasıyla birlikte dikkat çekici bir zamanlamaya işaret ediyor.

Yapay Zeka Hisselerinde “Yüzde 90’a Varan Düşüş Mümkün”

Wealspring Asset Management kurucusu Yang Dong, yapay zeka hisselerinde “süper balon” oluştuğunu belirterek, bazı hisselerde yüzde 80 ila 90 arasında düşüş yaşanabileceğini söyledi. Yang’a göre özellikle Çin A-hisselerinde yer alan AI altyapı şirketleri, fiyatlama açısından ciddi şekilde aşırı değerlenmiş durumda.

Ünlü yatırımcı Warren Buffett’ın değerleme yaklaşımına atıf yapan Yang, şirketlerin piyasa değerlerinin temel finansal verilerle artık örtüşmediğini vurguladı.

“Balonun Patlama Tetikleyicisi Ortaya Çıktı”

Shanghai merkezli Banxia Investment’ın yöneticisi Li Bei de benzer bir uyarıda bulundu. Li, AI sektöründe balonun patlaması için gerekli koşulların oluştuğunu ve tetikleyici sinyallerin şimdiden görüldüğünü ifade etti.

Banxia’ya göre bu sinyallerden biri, önde gelen AI şirketlerinden Anthropic’in gelir büyümesinde baskı işaretleri göstermesi. Bu durum, yüksek değerlemelerin arkasındaki ticari beklentilerin zayıflayabileceğine işaret ediyor.

Teknoloji Hisselerinde Sert Satış

Uyarılar, teknoloji hisseleri için zorlu geçen bir haftada geldi. Nasdaq 100 vadeli işlemleri yüzde 1,16 gerilerken, Intel ve AMD hisseleri yüzde 3’ün üzerinde değer kaybetti. Nvidia ise yüzde 1,4 düşüş yaşadı.

Hafta içinde yarı iletken sektörünü takip eden SMH ETF’si tek günde yüzde 7 geriledi. Güney Kore’nin Kospi endeksi de yüzde 8’e varan düşüşle Asya piyasalarında satış baskısının yayıldığını gösterdi.

Küresel Şüphecilik Artıyor

Çinli yatırımcıların uyarıları yalnız değil. Daha önce Michael Burry, AI piyasasını dot-com balonunun son dönemine benzetmişti. Ray Dalio ise sektörün “klasik balon davranışları” sergilediğini söylemişti.

Tüm bu tartışmalar, OpenAI ve Anthropic’in planlanan halka arzları öncesinde daha da kritik hale geliyor. İki şirketin toplam değerlemesinin 2 trilyon dolara yaklaşması bekleniyor.

Yapay zeka yatırımları uzun vadede güçlü bir dönüşüm vadediyor olsa da, kısa vadede fiyatlamaların sürdürülebilirliği ciddi şekilde tartışılıyor. Önümüzdeki dönemde şirket bilançoları ve gelir büyümesi, bu rallinin devam edip etmeyeceğini belirleyen en kritik faktör olacak.