Morgan Stanley’nin bu hafta kamuoyuna yansıyan raporu, Çin’in en büyük DRAM üreticisi ChangXin Memory Technologies’in (CXMT) aylık wafer kapasitesini 2025’teki 180 bin seviyesinden 2028’e kadar 500 bin wafere çıkarabileceğini öngörüyor. Bu hızlı büyüme, Micron Technology’yi geride bırakma potansiyeli taşıyor ve küresel bellek arzı dengesini kökten değiştirebilir.
Detaylar haberimizde
CXMT’nin Kapasite Yarışı Hızlanıyor
Citrini Research’ün Temmuz ayında yayımladığı tahminlere göre CXMT, 2026 yılı sonunda aylık yaklaşık 350 bin wafer üretimine ulaşacak; bu rakam Micron’ın yalnızca 25 bin gerisinde kalıyor. Şirketin Şanghay’daki tesislerine 2027’de aylık 100 bin, 2028’de ise ek 100 bin wafer daha eklemesi planlanıyor. Nomura Securities, bu gidişatın 2028 sonunda CXMT’yi aylık yaklaşık 550 bin wafer kapasitesine taşıyacağını öngörüyor. Şirketin Temmuz ayında Şanghay Borsası’nda gerçekleştirdiği halka arz yaklaşık 12,56 trilyon won topladı; hisseler ilk işlem gününde yüzde 465 fırlayarak bu genişleme için gereken finansal gücü sağladı. Ayrıca CXMT’nin gelirinin bir önceki yıla göre yüzde 870 oranında arttığı bildiriliyor.
Teknoloji Farkı Hâlâ Kapanmadı
Kapasite artışına rağmen sektör gözlemcileri, ham wafer üretiminin rekabet eşitliği anlamına gelmediği konusunda uyarıyor. CXMT ile Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron gibi köklü üreticiler arasındaki teknoloji farkı, yapay zeka altyapısının en kritik bileşeni olan yüksek bant genişlikli bellekte (HBM) yaklaşık üç ila dört yıl olarak tahmin ediliyor. Counterpoint Research verilerine göre SK Hynix, 2026’nın ilk çeyreğinde yüzde 58 gelir payıyla HBM pazarında lider konumda; Samsung ve Micron ise yüzde 21’er payla onu izliyor. CXMT ise HBM sıralamalarında henüz yer almıyor; şirketin 8 katmanlı HBM3 üretiminde verim oranlarının sektör standartlarının altında kaldığı belirtiliyor.
Micron’un Yanıtı ve Yatırımcı Sorusu
Micron CEO’su Sanjay Mehrotra, Haziran ayındaki kazanç toplantısında “2028’de sektör arzının kademeli olarak iyileşmesini beklesek de bellek arzının artan talebi ne zaman karşılayabileceğine dair şu an bir öngörümüz yok” demişti. Şirket, yıllık yüzde 346 artışla 41,46 milyar dolarlık çeyrek geliri açıkladı ve bu tabloyu 250 milyar dolarlık ABD yatırım planına, 2027 mali yılında 45 milyar doları aşması beklenen sermaye harcamalarına dayandırıyor. Wall Street analistleri ortalama 1.295 dolar hedef fiyat ve 31 “al” tavsiyesiyle iyimserliğini koruyor; Goldman Sachs 2027’de DRAM’de yüzde 5,9’luk yapısal bir açık öngörüyor. Ancak Morgan Stanley’nin CXMT projeksiyonu, arz kıtlığı tezini karmaşıklaştıran yeni bir değişken olarak öne çıkıyor.
Günde sadece 1 TL'ye abone olarak tüm içeriklerimize sınırsız erişebilir ve bağımsız haberciliğe destek olabilirsiniz! Hemen Abone Ol
