Claude’un geliştiricisi Anthropic’in ABD’de gizlice sunduğu halka arz izahnamesi, şirketin büyümesinin ne kadarının iki teknoloji devine bağlı olduğunu ortaya koydu. Reuters’ın eriştiği belgeye göre 2025 satışlarının yaklaşık yarısı Amazon ve Google’ın bulut pazaryerleri üzerinden yapıldı.

Gelirin Yarısı İki Bulut Pazaryerinden

Belgeye göre Amazon ve Alphabet’in bulut platformları üzerinden gerçekleşen satışlar 2025’te yaklaşık 2,16 milyar dolara ulaştı. Bu tutar Anthropic’in yıllık gelirinin yüzde 47’sine denk geliyor. Aynı oran 2023’te yüzde 11, 2024’te ise yüzde 32 düzeyindeydi. Reuters’ın hesabına göre platformlar, pazaryeri satışlarındaki her dolar için yaklaşık 16 sent dağıtım ücreti alarak toplamda 351 milyon dolar civarında pay tahsil etti. Anthropic’in 2025 geliri 12 kat artarak yaklaşık 4,6 milyar dolara çıktı; gelirin yaklaşık 3,8 milyar doları Claude’un kullanıma dayalı satışından, 789 milyon doları ise aboneliklerden geldi. Faaliyet zararı ise 8 milyar doları aştı.

Ortak, Yatırımcı ve Rakip Aynı Anda

Amazon ve Google, Anthropic için yalnızca satış kanalı değil; aynı zamanda büyük yatırımcı, başlıca hesaplama gücü tedarikçisi ve yapay zeka alanında doğrudan rakip. Şirket izahnamede, az sayıda ortağa bu kadar bağımlı olmanın çıkar çatışmaları doğurabileceğini ve hesaplama kaynaklarına erişimi olumsuz etkileyebileceğini kabul etti. Adı açıklanmayan iki müşteri gelirin yüzde 12’sini oluşturuyor ve büyük müşterilerin çoğu uzun vadeli sözleşmelere bağlı değil. Claude ayrıca Microsoft’un bulut platformu üzerinden de sunuluyor.

Yüzlerce Milyar Dolarlık Altyapı Taahhüdü ve Muhasebe Tartışması

İzahname, altyapı yükümlülüklerinin ölçeğini de gösteriyor. 2025 sonu itibarıyla iptal edilemeyen barındırma ve bilişim taahhütleri 54,6 milyar dolara ulaştı. Uzun vadeli toplam taahhütler ise 2026 başında 417 milyar doları aşarak 3,5 gigawatt’lık özel kapasiteyi kapsıyordu. Şirket, altı ortakla yürüttüğü bulut ve altyapı anlaşmaları kapsamında on yıl içinde en az 518 milyar dolar harcamayı öngörüyor. Öte yandan pazaryeri gelirlerinin kaydı da tartışma konusu: Anthropic sözleşme değerinin tamamını gelir yazıp platformların payını pazarlama gideri sayıyor. OpenAI’ın bu yöntemin geliri milyarlarca dolar şişirdiğini savunduğu bildirildi; Anthropic ise işlemlerde “asıl taraf” olduğunu belirterek yerleşik muhasebe uygulamalarına uyduğunu söylüyor.